文/华商韬略 吴苏

绿地破圈了，却是因为”高管“绿了海归。

洛杉矶中心区大都会项目，悉尼市中心CBD区域的城市综合体及超高层公寓，济州岛旅游健康城，伦敦的英国第二高楼……

这些全球知名的高楼背后却都有一位赢家——绿地集团。

但谁也没想到，如今绿地集团却是以“吃瓜”模式登上热搜。

近日，网友史睿生通过其社交账号“VS生生不息”，实名举报绿地集团现任高管陈某与自己合法妻子维持不正当关系，使女方张某婷怀孕。此外，史睿生还称，张某婷配合陈某挪用绿地集团公款，“并通过洗钱收取巨额非法所得”。

实名举报迅速席卷网络，绿地集团初步核实，陈某并非集团高管，而是绿地集团下属京津冀事业部营销部的负责人。

紧接着，5月17日，史睿生又公布一段录音。在录音中，妻子张某婷表示，“他呆过的城市每个都有四五套房子，并给前妻上海两套豪宅以及500万现金，以及孩子每年的费用，都是小钱”。

男方追问之下，张某婷直言，“我们有各自的基金账户，他给我3000万到我手里，包括房子和现金，足够我生活了。”张某婷所说的“他”，正是指陈某。

“大瓜”不断的背后，绿地集团的声誉却陷入低谷，但其实，比声誉更具危险性的，是绿地集团的债务危机。

作为龙头房企，绿地集团的债务危机并不是特别醒目。毕竟，绿地的营收规模在房企中遥遥领先，遮蔽了其它“瑕疵”。

上个月底，绿地集团发布2019年财报，数据显示，去年绿地实现营收4278亿元，同比增长23%，归属于母公司股东的净利润为147亿元，同比增长30%。

两项“猛增”，看起来是不是很顺眼？只是，即使是龙头房企，也怕和别人比较。

据媒体发布的2019内房股营收和净利润排行榜，去年有17家房企营收增速在50%以上，而绿地控股的23%营收增速仅排在第43位，净利润在150亿元以上的房企有8家，绿地位列其后。

营收与净利润相差悬殊之外，高负债是长期困扰绿地的难题。

2019年末，绿地控股的总资产约为11457亿元，总负债为10143亿元。而2015年至2018年，绿地有息负债分别为2040亿元、2855亿元、2667亿元、2897亿元，到2019年，这个数字增加到2937.43亿元，其中短期借款296.85亿元、一年内到期的非流动性负债868.84亿元，两项总计高达1165.69亿元，规模破千亿，占比已接近40%。

绿地的高负债，同样可以参照其他龙头房企。2019年末，万科的有息负债余额不到2600亿元，其签约规模超过6300亿元，相比之下，绿地有息负债2937亿元，签约规模却不到3900亿元。

值得一提的是，剔除预收账款后，2019年，绿地控股的负债率维持在历史高位的82.81%，与2015年最高时的85.07%相比几乎没有明显下降。

媒体称，在2019年营收超千亿的A股上市房企中，绿地控股是唯一一家剔除预收账款后资产负债率仍然超过80%的房企，而且，2019年的资产负债率已经是公司2015年借壳上市以来的最低水平了。

与此同时，绿地控股的净负债率也在龙头房企中“领先”。

图源：雪球

根据Wind统计，2015年至2019年，绿地净负债率分别为273.99%、288.12%、215.03%、176.33%和155.6%。在A股上市房企中，2019年营收过千亿的房企，仅有一家连续五年净负债率都在100%以上，这便是绿地控股。

即便如此，业绩会上被问及公司流动性是否承压的问题，绿地控股管理层给予否定答案，强调公司注重流动性和现金流，并针对此做了相应的计划，按季度做测试，加之回款率较高，公司流动性并不处于承压状态。

问题是，绿地回款率真的“较高”吗？要知道，一般房企的回款率在80%左右，一线龙头房企中的佼佼者回款率在90%以上，而2016年至2019年，绿地控股的销售回款率分别为79.41%、79.97%、76.59%和77.58%。

这说明，绿地的资金链不容乐观。最典型的，当属有“华中第一高楼”之称的武汉绿地中心项目去年11月传出停工，停工原因是开发商拖欠工程款。从2011年开工时立志打造超越上海中心的“中国第一高楼”，到后来主动缩水到500米，降级成为华中第一高楼，其中顶部设计也不得不从“火箭发射”的“尖头”更改为“平头”。

近两个月后，绿地控股董事长张玉良回应，“这个项目15万平方米的裙楼已经开业了，说停工简直是个笑话。重大战略项目怎么可能随便停工？”

然而，无独有偶，武汉绿地中心被曝停工后，有未来“西南第一高楼”之称的成都绿地中心蜀峰468项目也陷入“停工”漩涡。当时，媒体称，这一项目停工超过百天。

曾经，绿地集团给外界的印象是：“中国最会盖摩天大楼的公司”，但如今，一方面高负债低回款，另一方面，一批摩天大楼“吸血”，媒体发出疑问，绿地“会不会被拖垮”？

尤其是疫情爆发后，整个房地产行业深受影响，市场成交出现断崖式下滑，回款问题进一步凸显。为此，绿地集团推进线上营销，“将回款放在突出位置，着力促进现金回笼”。

不难看出，不管是高负债，还是低回款率，或者是疫情影响，都比旗下员工牵扯出的“瓜料”更危险，都是绿地集团需要直面的难题。如果积重难返，以至于资金链断裂，绿地恐将难以收拾。